短期消费好转支撑棉价反弹

　　经历去年10月和11月连续大幅下跌后，国内棉价从去年12月初开始止跌反弹，郑棉主力从12月初最低14740元/吨开始上涨，截止2024年1月11日的15580元/吨，涨幅达840元/吨。

　　本轮郑棉上涨行情主要驱动因素有两方面，其一新疆棉加工进入中后期，成本固化在偏高位，对期货价格形成一定支撑。其二是年前备货启动，进入12月后纺织企业订单状况好转，棉纱库存开始下降，纺企持续采购皮棉原料，现货消费好转支撑棉价上涨。据MYSTEEL数据显示，从2023年11月24日至2024年1月5日，纺纱厂开机率从最低60.3%提高至70.2%，已经是连续第七周上升。从2023年12月8日至2024年1月5日，织布厂开机率从最低36.9%提高至46.4%，已经是连续第六周上升。从2023年12月1日至2024年1月5日，纺纱厂纱线库存天数从最高32.8天下降至27.7天，已经是连续第六周下降。

　　近期，国内棉市继续回暖，皮棉现货价格保持稳定，期货价格连续反弹，纺企采购积极性提高，棉纱订单有所好转，但持续性有待观察。新疆采摘交售活动结束，皮棉加工收尾。截至1月4日，全国累计加工皮棉531.5万吨（国家棉花市场监测系统2023年11月份预测国内棉花产量565.7万吨），同比增加64.3万吨。从加工进度可以看出，尽管2023年籽棉收购进度偏慢，但随着期棉快速下跌，棉农惜售情绪下降，皮棉加工进度迅速回升。与此同时，由于市场呈现持续下行态势，棉企惜售情绪降温，存棉赌后市的意愿降低，基本采取了快加工快销售的策略。

　　当前，随着期棉价格持续反弹，棉企套保量快速增加，企业对后市保持谨慎态度，一旦期货价格达到或超过皮棉加工成本，企业就会积极入市参与套保，这也说明上方高度压力很大，价格涨得越高，棉花套保数量就越大。当然，按照往年的经验来看，除非2024年有大行情，否则资金肯定不会给棉企顺利解套的机会。

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